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东方富海陈玮:识人善思的专业投资者

2019-01-18 04:53
来源: 每日经济新闻
编辑:东方财富网

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  从早期呼吁搭建创业板市场,再到后来呼吁突破创投机制而采用有限合伙制成立基金,东方富海董事长、创始合伙人陈玮的传奇过往,多少有些跟传统叫板的意味。

  不过在陈玮看来,所有的创新都是为了事情朝对的方向发展,在投资这件事上,从业近20年的他表示,只有基金的专业化才有投资专业化,而投资也不是投项目,而是要投对“人”。

  ●寒冬下的“冷思考”

  提及当前的创投环境,陈玮的表情稍显凝重。曾任深圳创新投总裁并在2007年创立东方富海的他,见证了本土创投20年来高速发展的历程。他坦言,2018年的资本寒冬比过往的任何一次都要冷,整个行业的募资难困境已经令越来越多的GP步履维艰。

  据私募通数据统计,2018年前11个月,中国本土股权投资市场中,中外创投机构共募集730只基金,基金数量同比下滑15.8%;募集规模2702.41亿元,同比下降20.7%。从规模和数量来看,创投行业募资端遇冷,实不为过。

  究其原因,陈玮表示,由于中国创业投资的LP结构依然以企业家、富裕家庭的个人投资人为主流,因此其出资意愿会直接影响整个行业的募资。2018年,民营企业家的日子并不好过,“很多企业的经营跟着受影响,如果这些准备投资的LP连自己公司的现金流都成问题,哪里会有闲钱再交给我们GP去打理?所以整个市场的投资意愿非常弱”。

  值得注意的是,由于部分GP此前的项目投资“收益率并不达预期,一定程度上加重了LP对于部分GP甚至整个行业赚钱效应的质疑,同时经过20年的发展,LP对GP的投资能力也变得愈发挑剔;相比老牌GP,新成立的、年轻化的GP的募资也面临着更大的挑战。”

  可见,调动LP的投资热情关键还是GP把业绩做上去。在做好投研,提高投资能力,修炼内功的同时,资本市场的健康稳定发展直接决定了创业资本退出路径的畅通与否,也直接影响了投资人参与创业投资的意愿。因此陈玮表示,通过制度创新和市场化手段提升资本市场流动性,为创业资本提供更为通畅和多元的退出条件,是解决问题的关键。

  ●垂直投顾剑指精准落地

  对投资机构而言,时下纠结最多的当属“还能怎么投?”《每日经济新闻》记者发现,GP对投资这件事缺乏的不是信心,而是如何成为更好的GP。正如陈玮所言,只有基金的专业化才有投资专业化,优化投资逻辑是为了提高投资的命中率。

  在目前的垂直投资领域,很多机构也已经对特定产业链上下游进行调研和深度合作,成为GP中兼具投资、推广、生产与经营的多面手,很多创业者争相“抱大腿”。在这些创业者看来,看重的并不仅仅是钱,而是这些机构背后的资源。

  由陈玮掌舵的东方富海,是行业内率先看到专业化价值的本土投资机构之一。2012年,陈玮为东方富海制定了“基金专业化、服务平台化”战略,由聚焦垂直行业的专业化基金逐步替代综合基金。陈玮解释道,团队的专业化决定了基金的专业化,基金的专业化决定了投资的专业化。“例如在TMT基金里,团队只能做TMT项目;在医疗基金中,只做医疗。这样会促使团队在窄的领域里越做越深、越做越好。团队必须深刻理解这个行业的发展方向,了解什么样的技术才是最好的技术,而且必须了解这个行业的‘牛人’是谁,然后需要了解行业的上下游,这样才有助于提高投资准确率。不仅如此,深耕行业的专业化团队与被投资企业创业者的共同语言也会更多,未来在资源对接上也会更精准。”

  除了基金专业化以外,陈玮表示还要想办法帮到企业。他认为,现阶段创业者的年轻化趋势愈发凸显,缺乏一系列的实业经验,“一个技术或创意要想产业化并且最终变成企业的营业收入,中间的路很漫长。所以很多企业如果太小的时候,为了避免他们走太多弯路,我们为他们提供细致的指导和匹配的资源就显得愈发必要。”

  ●以人为本关注企业耐久性

  在陈伟眼里,投资就是投人,最好的风控就是投到对的人。一个企业能走多远、能成长到多大、价值几何,关键都在于人本身。

  “简单说来,投对人最重要。”陈玮认为私募股权投资的魅力在于双层托付关系,这既是机会也是责任。“LP把钱交给我,我们又去找一个人把钱托付给他。你看好他的技术、团队、市场、管理水平、行业发展方向……归根结底‘人’是最核心的。”陈玮认为,所有的变量是以人为基础的,“人的胸怀、格局、应变能力等,都是决定一个企业生死存亡的一个非常重要的因素。”

  回想起当年参与投资的昆仑万维,陈玮说道,最早与创始人面谈的时候,并不是BP打动了他,而是创始人令他非常欣赏。“第一,对互联网的理解特别深刻,特别对游戏产业有独到的见解;第二,他对市场极端敏锐,对市场趋势的理解也非常到位;第三,他为人非常谦和低调,即便当了老板还是像个学生一样背着双肩包满世界跑,秉持一颗创业的初心。最后我们投了他,企业发展至今非常成功,不仅在中国成为最具影响力的互联网公司之一,其业务还延伸向了海外。”

  再如酒仙网。陈玮告诉记者,看好酒仙网是因为它是全世界垂直电商领域少有的实现盈利的公司。而这家公司的老板曾经却只做传统的门店生意,当接触到互联网后,马上想到“互联网+酒”的概念。发展至今,其从纯做线上业务,到延伸至线下门店,模式在三、四线城市进行线下下沉,效果非常好。陈玮坦言,之所以投资酒仙网,就是看中了酒仙网掌门人郝鸿峰身上的那种拼劲和学习、应变能力。

  陈玮强调,“投对人”是一以贯之的核心,但面临时代变迁,从未来发展的视角看,“创始人或核心团队是否具备以技术为驱动的创新能力,会是资本愈发看重的。相比过去偏好资源型的创始团队,资本会更加倾向于能够通过创新不断突破发展瓶颈、在未来有机会成长为行业领袖的创业团队。”

(文章来源:每日经济新闻)

(责任编辑:DF387)

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